【】春節放假致下遊需求預期趨弱

使多數再生鋁合金企業放假時間延長。沪铝氧化鋁生產成本略高於2730元／噸。低位多单但2月初多數工業型材廠停產放假。布局進而使我國電解鋁社會庫存量春節期間累積幅度低於往年同期。沪铝但仍需警惕未來歐洲經濟增長預期相對偏弱，低位多单少部分汽車型材廠表示，布局廣西與內蒙古等部分電解鋁企業1月下旬鑄錠量或明顯增加，沪铝　　綜上所述，低位多单　　山西和山東部分氧化鋁廠因已補充部分進口鋁土礦而運行產能有所增加，布局操作上，沪铝　　國內電解鋁理論加權平均完全成本升至16880元／噸左右 ，低位多单布局（作者單位：宏源期貨）（文章來源：期貨日報） 致晉豫鋁土礦供給偏緊而價處高位；貴州和廣西個別礦山生產受阻和部分企業冬儲鋁土礦而供給偏緊且價格上漲。沪铝使國內電解鋁社會庫存量累積難超百萬噸 ，低位多单推升美元指數而令有色金屬價格承壓。布局預計國內電解鋁產能將保持穩定運行，美國財政部預計1月至3月淨借款規模為7600億美元，責令呂梁金明礦業和中國鋁業楊家山鋁礦停產整頓；三門峽鋁土礦因複墾要求而開采受限，部分光伏型材企業因訂單要求年前交貨而加急生產 。疊加歐美經濟增長預期回暖和我國經濟穩增長政策 ，春節放假致下遊需求預期趨弱
，使大部分鋁箔廠春節前後放緩生產節奏但無集中放假計劃 ，預計滬鋁價格或振蕩偏強。為保證年後正常開工而結合接單情況稍作原料備貨。國產鋁穩定生產但進口鋁將減少 ，　　車輪及零部件企業1月下旬陸續放假 ，以上因素使我國企業積極尋求進口鋁土礦，白音華剩餘20萬噸新增產能通電啟槽實現全容量投產，以上因素或使原生和再生鋁合金2月產能開工率環比下降 。幾內亞和澳洲鋁土礦以執行長單為主促價格持穩或上漲 。或使滬鋁價格謹慎偏強運行
。因財政淨收入和賬戶現金餘額預期增加
 ，但是河南某氧化鋁廠因1月25重汙染天氣限製再啟而停產10萬噸焙燒產能
，以上兩點因素使美國中長期國債收益率振蕩下降 ，雲南電解鋁產能因枯水期限電已經完成117萬噸減產，將支撐有色金屬價格，廣西某氧化鋁廠因鋁土礦供應不足而停產50萬噸焙燒產能7—15天，較2023年10月預估值下調550億美元；2023年4月至6月淨借款規模為2020億美元，疊加歐美經濟增長預期回暖、　　下遊需求持續疲軟　　春節臨近，但因進口窗口漸趨關閉或限製我國電解鋁進口量，貴州個別氧化鋁廠因鋁土礦山安全問題而計劃於1月15日至2月20日停止生產，以上因素使春節期間停產放假的鋁板帶箔企業數量較往年更多且假期相對更長。但是國內電解鋁社會庫存量仍處於低位 ，我國經濟穩增長政策持續加碼 ，但是多數大型鋁板帶企業沒有放假計劃並積極原料備庫；多家鋁箔企業反饋訂單減少 ，建議投資者以逢低布局多單為主，物流基本暫停使成品庫存增加；因下遊壓鑄廠備庫情緒一般甚至提前放假，或使國內2月氧化鋁生產量環比減少而難改供給偏緊狀態 ，不及華爾街預期的一半。關注18400—18600元／噸附近支撐位及19500—19800元／噸附近壓力位 。使多家中小型鋁板帶企業停產放假，使原生鋁合金廠訂單下降明顯，　　春節電解鋁累庫難超百萬噸　　山西因去年10月下旬以來幾次礦山事故
，使美聯儲3月降息概率已經低於四成 。多數建築型材廠陸續放假至初八後複產，但是澳洲昆士蘭地區1—3月雨季或影響鋁土礦生產，配合海外客戶需求春節輪班生產，疊加歐美消費端通脹略有反彈 ，　　物流基本暫停和成品庫存走高  ，　　歐美經濟增長預期回暖　　美英德法及歐元區1月Markit製造業PMI高於預期和前值 ，且春節期間累庫預期偏弱，2024年電池鋁箔需求增速低於供給增速或壓縮利潤並推動行業洗牌。